Microsoft ilk kez Azure tutarını açıkladı: çeyrekte 33,2 milyar dolar; OpenAI ile anlaşmalardan 10 milyar dolar gelir kaydetti

Microsoft, 30 Eylül 2026'da biten mali yıl ilk çeyreğinde 92,3 milyar dolar gelir bildirdi. Gelir bir yıl öncesine göre yüzde 19 arttı. Şirket bu çeyrekte ilk kez Azure gelirini dolar olarak açıkladı: 33,2 milyar dolar. Azure, şirketlerin bulut üzerinden işlem gücü ve yapay zeka hizmeti kiraladığı platform. Microsoft'un SEC'e verdiği çeyrek raporuna (10-Q) göre şirket aynı çeyrekte OpenAI ile ticari anlaşmalardan 10,0 milyar dolar gelir kaydetti.

Net kar 36,6 milyar dolar oldu ve GAAP esasına göre yüzde 32 arttı. GAAP, ABD'de zorunlu muhasebe standardı. Microsoft'un OpenAI yatırımının etkisini dışarıda bıraktığı düzeltilmiş net kar 36,4 milyar dolar, artış yüzde 18. Aradaki fark geçen yıldan geliyor: Eylül 2025 çeyreğinde OpenAI yatırımı net karı 3,1 milyar dolar düşürmüştü. Bu çeyrekte aynı kalem net kara 207 milyon dolar ekledi. Faaliyet karı 45,9 milyar dolar (yüzde 21 artış).

Microsoft Cloud geliri, yani Azure, Microsoft 365 ticari bulut ve sektör çözümleri bulutunun toplamı, 63,9 milyar dolar oldu ve yüzde 30 arttı. Bir önceki çeyrekte (Nisan-Haziran 2026) bu büyüme yüzde 27'ydi.

Microsoft, Temmuz 2026 bülteninde Azure gelirinin mali yıl boyunca ilk kez 100 milyar doları aştığını söylemişti. Çeyreklik tutarı ise ilk kez şimdi verdi: TechCrunch ve CNBC, şirketin daha önce Azure için yalnızca büyüme yüzdesi paylaştığını yazıyor. Eylül 2026'da açıklanan yeni bölüm yapısıyla Microsoft ürün ve hizmet gelirlerini ayrı satırlarda göstermeye başladı.

Bülten tablosunda Azure geliri 33.165 milyon dolar. Bir yıl önceki aynı çeyrek için yeniden hesaplanmış rakam 22.384 milyon dolar. Artış 10,8 milyar dolar, yani yüzde 48. Kur etkisi sıfır, kurdan arındırılmış büyüme de yüzde 48. Bir önceki çeyrekte Azure büyümesi yüzde 42'ydi. Azure, toplam gelirin yaklaşık yüzde 36'sını oluşturuyor.

10-Q'ya göre bu satır iki tür iş yükünü kapsıyor: GPU kullanmayan iş yükleri (işlem, veri ve analiz, depolama, ağ, güvenlik) ve GPU iş yükleri (GPU altyapı hizmeti ve Foundry). Rapor, Azure artışını platformun her yerinde sürüyen talebe bağlıyor. İki tür iş yükünün gelir tutarları ayrı verilmedi, dolayısıyla Azure gelirinin yapay zekaya düşen payı bilinmiyor.

Azure, yeni "Agents and Infra" bölümünün içinde. 10-Q'ya göre bu bölüm uygulamaları ve ajanları, çoklu model sistemini ve Azure altyapısını bir araya getiriyor; Microsoft 365 bulut, verimlilik ve sunucu lisansları, sektör çözümleri ile destek hizmetleri de burada. Bölüm geliri 76,8 milyar dolar (yüzde 25 artış). Arama ve reklam, Xbox ile Windows OEM ve cihazları kapsayan "Devices and Consumer" bölümü yüzde 3 küçülerek 15,5 milyar dolarda kaldı. Windows OEM ve cihaz geliri yüzde 22 geriledi.

Rakam, Microsoft'un SEC'e verdiği 10-Q raporundan geliyor. Microsoft, OpenAI'da dönüştürülmüş bazda yaklaşık yüzde 24 paya sahip ve bu payı özkaynak yöntemiyle muhasebeleştiriyor. Bu nedenle OpenAI muhasebe kuralları açısından "ilişkili taraf" sayılıyor ve Microsoft bu taraftan gelen geliri ayrıca açıklıyor.

Rapora göre Microsoft, 30 Eylül 2026'da biten üç ayda OpenAI ile ticari anlaşmalardan, gelir paylaşımı ödemeleri dahil, 10,0 milyar dolar gelir kaydetti. Bu tutar satış gelirinin içinde yer alıyor. OpenAI yatırımının kendisi ayrı bir kalem: Diğer gelir kaleminde bu yatırımdan 272 milyon dolar net kazanç yazıldı, vergi sonrası etkisi net kara 207 milyon dolar oldu.

10-Q tutarı Azure kullanımı ve gelir paylaşımı olarak ayırmıyor. 10,0 milyar dolar, toplam çeyrek gelirinin yaklaşık yüzde 11'ine denk geliyor.

Raporun diğer OpenAI rakamları şöyle. OpenAI'dan alacaklar 30 Eylül'de 7,2 milyar dolar, 30 Haziran'da 6,0 milyar dolardı. Alacak, daha önce faturalanmış ama henüz tahsil edilmemiş tutar demek. Microsoft OpenAI yatırımı için toplam 13,0 milyar dolarlık fon taahhüdü verdi; bunun 12,0 milyar doları ödendi.

TechCrunch, Microsoft'un üst üste 10 çeyrektir rekor gelir bildirdiğini yazıyor. Bu sayım TechCrunch'a ait; Microsoft'un bülteninde böyle bir seri iddiası yok. Şirketin kendi bültenlerinde yayımlanan son beş çeyrek geliri sırasıyla 77,7 (Temmuz-Eylül 2025), 81,3, 82,9, 90,0 ve 92,3 milyar dolar. Serinin önceki beş çeyreği doğrulanmadı.

Bültendeki nakit akış tablosuna göre maddi duran varlık alımlarına bu çeyrekte 39,4 milyar dolar ödendi. Bir yıl önce bu rakam 19,4 milyar dolardı. CNBC ve TechCrunch'ın aktardığı 45,2 milyar dolar ise finansal kiralamaları da içeren toplam sermaye harcaması. CNBC'ye göre Amy Hood, bazı üçüncü taraf kapasite teslimatlarının ertelendiğini söyledi.

Gelecekte faturalanacak sözleşmeli gelir anlamına gelen ticari kalan edim yükümlülüğü (RPO) yıllık bazda yüzde 73 artarak 677 milyar dolara çıktı. Microsoft'un yatırımcı tablosuna göre bu rakam Haziran sonunda 678 milyar dolardı.

Aşağıdakiler gerçekleşen rakam değil, CNBC ve TechCrunch'ın aktardığı analist beklentileri ile Microsoft'un önceki öngörüleridir. CNBC'ye göre LSEG derlemesinde gelir beklentisi 90,69 milyar dolar, düzeltilmiş hisse başına kazanç beklentisi 4,73 dolardı; gerçekleşen rakamlar 92,28 milyar dolar ve 4,89 dolar. StreetAccount'un Azure beklentisi 32,32 milyar dolardı. TechCrunch'a göre Hood, Temmuz'daki toplantıda Azure büyümesi için yüzde 44-45 aralığını öngörmüştü; gerçekleşen büyüme yüzde 48.

CNBC'ye göre Hood, Ekim-Aralık çeyreği için sabit kurla yüzde 49-50 Azure büyümesi, 96 ila 97,1 milyar dolar gelir ve finansal kiralamalar dahil 50 milyar doların üzerinde sermaye harcaması bekliyor. Yine CNBC'ye göre Hood, talebin hala arzı aştığını söyledi.

CEO Satya Nadella bültende müşterilere "teknoloji yığınının tamamında" daha fazla yetenek, seçenek, kontrol ve maliyet verimliliği sunduklarını söyledi. Finans direktörü Amy Hood, Microsoft Cloud büyümesinin yüzde 30'a hızlandığını ve sonuçların gelir, faaliyet karı ve hisse başına kazançta beklentileri aştığını belirtti.