Alphabet'in çeyrek geliri 127,6 milyar dolar oldu: Google Cloud ikiye katlandı, Search yüzde 12 büyüdü, beklenti aşılamadı

Alphabet, 30 Eylül 2026'da biten çeyrekte 127,6 milyar dolar gelir açıkladı. Gelir bir yıl öncesine göre yüzde 25 arttı. Google Cloud geliri yüzde 103 artışla 30,7 milyar dolara çıktı, Google Search ve diğer kalemi ise yüzde 12 büyüdü. CNBC'nin aktardığı LSEG verilerine göre toplam gelir ve düzeltilmiş hisse başına kar analist beklentisinin altında kaldı, Cloud geliri beklentinin üzerinde geldi. Şirket aynı gün yapay zeka destekli arama sonuçlarındaki reklamları ABD dışındaki pazarlara da açtığını duyurdu.

Alphabet'in basın bültenine göre Search ve diğer geliri 63,35 milyar dolar oldu. Bir yıl önce bu rakam 56,57 milyar dolardı. YouTube reklam geliri 10,26 milyar dolardan 11,21 milyar dolara, Google Network geliri 7,35 milyar dolardan 7,46 milyar dolara çıktı. Bu iki kalem sırasıyla yaklaşık yüzde 9 ve yüzde 1 arttı. Search, YouTube, Android ve Chrome'u kapsayan Google Services bölümünün geliri yüzde 11 artarak 96,3 milyar dolara ulaştı.

Google Cloud'un geliri 15,16 milyar dolardan 30,71 milyar dolara yükseldi. Bölümün faaliyet karı 3,59 milyar dolardan 11,12 milyar dolara çıktı. Faaliyet kar marjı yüzde 23,7'den yüzde 36,2'ye yükseldi. Bülten, büyümenin kurumsal yapay zeka altyapısı ve yapay zeka çözümlerinden geldiğini söylüyor. TPU sistemi satışları da büyümeye kayda değer katkı verdi. TPU, Google'ın yapay zeka modellerini eğitmek ve çalıştırmak için tasarladığı kendi işlemcisi. Bülten, Cloud'un ürün gelirinin esas olarak bu sistemlerin satışından geldiğini de belirtiyor.

Alphabet'in toplam faaliyet karı yüzde 30 artışla 40,6 milyar dolar oldu. Faaliyet marjı yüzde 31,8'e düştü, ikinci çeyrekte yüzde 34 olmuştu.

Hissedarlara kalan net kar ise 34,98 milyar dolardan 26,17 milyar dolara geriledi. Seyreltilmiş hisse başına kar 2,87 dolardan 2,12 dolara indi. Bültene göre hisse senedi yatırımlarında 8,7 milyar dolar zarar yazıldı ve bu kalem net karı 6,7 milyar dolar azalttı. Bir yıl önce aynı kalemde 10,7 milyar dolarlık kazanç vardı.

Sundar Pichai, şirketin yarım trilyon dolarlık yıllık gelir hızına ulaştığını söyledi. Çeyrek gelirinin dört katı yaklaşık 510 milyar dolar ediyor.

Aşağıdaki beklenti rakamları şirketten değil, CNBC'nin aktardığı analist verilerinden geliyor. CNBC'ye göre LSEG'nin derlediği beklenti gelirde 128,22 milyar dolardı, açıklanan rakam 127,58 milyar dolar oldu. Düzeltilmiş hisse başına kar 2,67 dolar, beklenti 3,02 dolardı. Bültende düzeltilmiş bir kar rakamı yok, bültendeki kar 2,12 dolar. CNBC, şirketin yaklaşık dört yıl sonra ilk kez hem gelirde hem karda beklentiyi kaçırdığını yazıyor.

CNBC'ye göre Search ve diğer geliri için beklenti 64,96 milyar dolardı, gerçekleşen 63,35 milyar dolar. Cloud için beklenti 28,7 milyar dolardı, gerçekleşen 30,7 milyar dolar. Jefferies analisti Brent Thill, CNBC'ye Cloud'un beklentiyi aşan tek kalem olduğunu, ancak piyasanın zaten yüzde 100 büyüme beklediği için aşmanın küçük kaldığını söyledi.

Hisse tepkisi için iki kaynak farklı rakam veriyor. TechCrunch sonuçların ardından hissenin yüzde 8, CNBC ise yüzde 10'dan fazla düştüğünü yazıyor.

Alphabet bu çeyrekte maddi duran varlık alımlarına 51,4 milyar dolar ödedi. Bu kalem, veri merkezi ve sunucu yatırımlarını gösteren sermaye harcamasının nakit karşılığı. Bir yıl önceki 24,0 milyar dolara göre artış yüzde 114. Yılın ilk dokuz ayındaki toplam 132,0 milyar dolar, 2025'in aynı döneminde ise 63,6 milyar dolardı. CNBC'ye göre analistler çeyrek için 55,09 milyar dolar bekliyordu.

Harcama, faaliyetlerden gelen nakdi aştı. Faaliyetlerden gelen 42,3 milyar dolar nakit, harcamanın altında kaldı ve serbest nakit akışı eksi 9,1 milyar dolar oldu. Bu, üst üste ikinci negatif çeyrek: ikinci çeyrekte rakam eksi 5,9 milyar dolardı. CNBC'ye göre serbest nakit akışı analistlerin beklentisinin çok gerisinde kaldı.

Şirket bu çeyrekte 28,7 milyar dolarlık tahvil ihraç etti ve piyasa üzerinden hisse satışıyla 12,4 milyar dolar topladı. Uzun vadeli borç 31 Aralık 2025'teki 46,5 milyar dolardan 125,1 milyar dolara çıktı. Alphabet çeyrekte hisse geri alımı yapmadı, bir yıl önce bu kalemde 11,5 milyar dolar harcamıştı.

Bölümlere dağıtılmayan Alphabet düzeyindeki faaliyetlerin zararı 4,5 milyar dolardan 7,7 milyar dolara çıktı. Bülten bu kalemin esas olarak genel yapay zeka modellerinin geliştirilmesine ait ortak araştırma giderlerini içerdiğini söylüyor. Araştırma ve geliştirme gideri yüzde 36 artışla 20,6 milyar dolar oldu.

CNBC'ye göre Alphabet, 195 ile 205 milyar dolar arasındaki yıllık sermaye harcaması beklentisini korudu. Finans direktörü Anat Ashkenazi, görüşmede 2027'de sermaye harcamasının önemli ölçüde artmasını beklediklerini, ayrıntıyı dördüncü çeyrek görüşmesinde vereceklerini söyledi.

Search ve diğer geliri 2026'nın ilk çeyreğinde yüzde 19, ikinci çeyreğinde yüzde 17, üçüncü çeyreğinde yüzde 12 büyüdü. Şirketin üç çeyrek bülteni bu rakamları doğruluyor. Çeyrekten çeyreğe bakıldığında gelir neredeyse yatay kaldı: Haziran çeyreğinde 63,27 milyar dolar, Eylül çeyreğinde 63,35 milyar dolar.

Şirket kullanım tarafını öne çıkarıyor. Pichai, yıllık arama sorgusu büyümesinin son beş yılın en yüksek seviyesinde olduğunu söyledi, bir oran vermedi. Pichai'ye göre AI Mode sorguları geleneksel aramalardan ortalama üç kat uzun. AI Mode, Google'ın sohbet biçiminde yanıt veren arama deneyimi. Dünya genelinde her beş AI Mode aramasından biri ses, görsel ya da belge içeriyor. Görsel arama sayısı ayda 50 milyarı geçti. AI Mode ve AI Overviews'un kullanıcı sayısı bültende ve Pichai'nin konuşma metninde yer almıyor.

TechCrunch'ın aktardığına göre Google'ın ticaretten sorumlu yöneticisi Philipp Schindler, kazanç görüşmesinde AI Mode içindeki reklamların uluslararası pazarlara genişletildiğini söyledi. Schindler ayrıca ABD'de çok adımlı sohbetlere uyan reklamları duyurdu. Genişlemenin hangi ülkeleri kapsadığı kaynaklarda belirtilmiyor.

Schindler'e göre AI Mode'daki sponsorlu ürün listelerinin tıklanma oranı organik listelerle benzer düzeyde. Google ayrıca kullanıcı araştırmalarının reklamların alakalı bulunduğunu gösterdiğini söylüyor. Yeni biçimler, Google'ın Mayıs 2026'da duyurduğu Gemini tabanlı reklam biçimlerine dayanıyor. Bunların arasında kullanıcının sorusuna yanıt veren konuşmalı keşif reklamları ve yapay zeka yanıtlarına yerleştirilen sponsorlu öneriler var.

Pichai, rezervasyon yapma, form doldurma ve alışveriş gibi işleri kullanıcı adına yapan ajan deneyimlerini önce kurumlar için çıkardıklarını söyledi. Ajan, kullanıcının verdiği hedefe göre birden fazla adımı kendi başına yürüten yapay zeka yazılımı. Sıradaki adım bu özellikleri Search'e ve Gemini uygulamasına getirmek. Daha sonra Chrome, Android ve Workspace geliyor.

The Verge'den Jay Peters'a göre Pichai, kurumsal Gemini ajanındaki aynı deneyimi bu yılın ilerleyen aylarında tüketicilere sunacaklarını, işe Gemini uygulamasıyla başlayacaklarını söyledi. Pichai'nin yayımlanan düzenlenmiş konuşma metninde bu tarih geçmiyor. Yeni ajanın, Peters'ın Mayıs'ta denediği Gemini Spark ajanıyla ilişkisi açıklanmadı.

Bültene göre Gemini uygulaması bir milyar kullanıcıya ulaştı. Google'ın özet görseli bunu aylık etkin kullanıcı olarak veriyor. Google'ın kendi modellerinin API üzerinden işlediği veri dakikada yaklaşık 32 milyar token ve bir yıl öncesinin dört katından fazla. Token, modellerin metni işlerken kullandığı küçük parça birimi.